编者按

(资料图)

尽职调查是交易律师甚至是实习生不可避免的工作内容，也是最需要我们去锤炼、扎实的功底。它不仅考察一名律师多方面的能力，在业务上，对于法律风险识别更是有着举足轻重的价值。今天，我们请到了汉坤交易部的李传慧律师，结合她的实践经验和大家分享写好法律尽职调查的要点。

祝各位读者，开卷有益。

大家好，我是汉坤交易部的李传慧，主要从事股权投融资、并购、资本市场相关业务。很高兴有机会通过“开卷有益”这个平台和大家分享一些工作体会。

对于交易律师而言，尽职调查几乎是我们开展每一项交易的首要步骤，我们通过尽职调查了解目标公司，发现问题，并在后续交易文件中针对性处理所发现的问题。法律尽职调查报告是我们向客户呈现我们整个法律尽职调查工作成果的最直观形式，汉坤的交易律师基本都是写着法律尽职调查报告成长起来的。所以，今天我们就来聊聊法律尽职调查报告撰写的一些要点和体会。

01

站在读者的角度

在撰写尽调报告的过程中，我们首先要理解，我们尽调报告的读者，也就是投资人，他们对目标公司存在的相关法律问题的了解程度和看过完整尽调底档的我们是不一样的。因此，我们在尽调报告中描述任何问题的时候，都不能想当然地假设读者对某个问题有任何的背景信息，而是要假设读者对我们所描述的问题毫不知情，而我们在尽调报告中的基本事实描述就是要做到让读者从无到有的了解一个潜在法律问题的始终。站在读者的角度去描述问题，是写好尽调报告的第一步。

02

以事实为基础

我们在尽调报告中最常用的表达包括“根据公司提供的尽调资料”、“根据公司的说明”等，当我们在使用这些表述的时候，就需要保证相关的表述确实符合尽调底稿文件，而非基于我们的假设或推测进行的延伸或拓展。在尽调报告的描述中，如果确实基于公司提供的文件进行了适当且必要的扩展和推论，可以使用“我们理解”这样的表述。在尽调报告中做任何事实性描述的时候一定要审慎判断所描述的事实到底是基于公司提供的尽调资料/说明还是基于我们的理解。以事实为基础，是我们在法律尽调报告中描述每一个问题的宗旨。

03

文字表达要书面化

尽调报告中描述的事实很大一部分来源于公司管理层的说明，而公司管理层的说明往往比较口语化，或掺杂了一些公司/行业内部惯用表述。当我们形成书面汇报文件的时候，就需要在符合事实的情况下，适当地转换为书面语言、法律语言，而非完全一字不漏地按照公司表述反映在我们的书面文件中。

04

文件体例需繁简得当

尽调报告的作用是呈现我们法律尽职调查发现的问题，繁简得当才能让读者切中要点。首先是根据法律问题的重要程度来确定繁简程度，重要的问题重点且详细地描述和分析，而不重要的问题，则应适当地简化描述和分析。其次是要剔除目标公司在尽调过程中提供的无关信息，针对一个问题的描述，目标公司可能提供了比较庞杂的信息，而我们要做的就是抽丝剥茧找出根本，剔除不必要的信息，避免尽调报告中不必要的繁复描述。

05

法律分析要切中要点

在描述事实的基础上，法律分析是尽调报告的核心内容。在法律分析层面，首先，需要确保我们罗列的法律法规对应相应的事实内容，而非文不对题。其次，在罗列法律法规的基础上，需要针对我们所描述的事实如何适用于我们所罗列的法律法规进行说明，而非简单仅罗列法规本身的内容让读者自己去思考和判断。最后，法律分析的结论要直观，如果法律法规或者相关合同设定了处罚或者违约的标准，我们就可以根据事实情况列明目标公司可能涉及的直接处罚金额，从而给读者提供直观的结论。

06

建议要合理且可行

建议部分是尽调报告中不可或缺的核心内容，我们通过建议内容对所描述的法律问题提出最直接的解决方案。建议部分的内容与交易文件中的交割前提条件、交割后承诺、陈述与保证和特殊赔偿等核心条款息息相关，因此，我们需要确保我们的建议内容能够符合相关条款的特性，如作为交割前提条件的事项所需花费的时间和重要性；如建议取得某项资质证照，则目标公司取得该项资质是否有实质障碍、是否实际可行，根据法律法规、主管机关官网的办事指南及我们的一般经验所需的取证时间。

07

知其然，并知其所以然

写好尽调报告的根本是做好法律尽职调查，只有对尽调报告呈现的每一个问题都做到知其然并知其所以然，才能在问题描述、法律分析和法律建议各个方面都做到有的放矢。具体而言，对于公司提供的事实性描述，我们需要举一反三地去探究和分析这些问题背后的原因、逻辑、相应的后果，以及这些问题对于投资人意味着什么。只有做到知其然并知其所以然，才能真正将尽调报告写得切中事实要点及投资人的关注点。

诚如开头所说，汉坤的交易律师都是写着尽调报告成长起来的，每位交易律师都有自己的写作风格，相信每位交易律师对于什么是好的尽调报告都有自己的见解。上面所述仅是我个人在撰写和修改尽调报告过程中的一点体会，抛砖引玉，供大家参考。